股指期货贴水是指在期货交易中，现货价格高于期货价格的情况。具体而言，就是某种股指在期货市场上的价格低于它在现货市场上的价格。而焦煤期货贴水则是指焦煤期货的价格低于现货市场上的价格。

了解股指期货贴水现象之前，我们首先需要了解股指期货和焦煤期货的基本概念。股指期货是一种以特定股票指数为标的物的金融衍生品。投资者可以通过股指期货合约，以较低的成本开展股票投资。而焦煤期货是一种以焦煤为标的物的衍生品合约，投资者可以通过焦煤期货合约参与投机和对冲交易。

股指期货贴水的形成主要源于市场供需关系和期货合约的特性。当投资者对股指未来的走势持悲观态度、对市场风险担心过重，或者当市场供应充足，投资者对股指期货的需求不够高时，往往会形成股指期货贴水现象。此时，投资者会愿意以相对较低的价格购买股指期货来对冲风险，导致期货的价格低于现货的价格。

焦煤期货贴水的现象则与市场供需关系以及焦煤行业的特点有关。焦煤是炼钢行业的重要原材料，市场需求相对稳定。当焦煤现货市场供应充足时，投资者对焦煤期货的需求会相对较低。此时，焦煤期货的价格就会因为市场供应过剩而贴水现象出现。

焦煤期货贴水现象的出现也可能与炼钢企业对期货市场的参与程度有关。炼钢企业通常是焦煤期货市场的重要参与者，他们通过期货市场来对冲焦煤价格的波动风险，保护自身利益。当炼钢企业对期货市场参与程度较高时，也可能导致焦煤期货贴水现象的出现。

除了市场供需关系和炼钢企业参与度之外，焦煤期货贴水现象也与市场预期和投资者情绪有关。当市场预期焦煤价格将下跌，或者投资者对市场前景感到悲观时，焦煤期货的需求会减少，从而导致贴水现象的出现。

总而言之，股指期货贴水和焦煤期货贴水现象的出现是由市场供需关系、期货合约特性、炼钢企业参与度、市场预期和投资者情绪等多种因素综合作用的结果。了解这些因素，对投资者和市场参与者来说都至关重要，能够帮助他们更好地把握市场动态并制定合理的投资策略。